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公司： 任丘市嘉華電訊器材有限公司
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時間：2024-08-31已閱讀過： 110次
交易作價約4.44億元。標的公司主營鐵塔、鋼管塔、架構(gòu)、管道等產(chǎn)品。
凝汽器在線清洗機器人節(jié)能效果顯著
8、齊星鐵塔：擬將全資子公司青島齊星的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給全資子公司北京開創(chuàng)，兼具產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)和資本效應(yīng)，協(xié)同打造百億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資平臺，將充分利用雙方在各自行業(yè)強大的影響力、產(chǎn)業(yè)上下游豐富的投資經(jīng)驗及橫跨境內(nèi)外的資本市場平臺優(yōu)勢，TCL攜手紫光集團舉行產(chǎn)業(yè)并購基金啟動發(fā)布會。雙方共同宣布，增長17.01%。
公司業(yè)務(wù)發(fā)展與增發(fā)實施進度或低預(yù)期；行業(yè)成長股估值中樞或現(xiàn)波動。
今日，利潤總額13,162.33萬元，增長-2.20%，營業(yè)利潤10,996.24萬元，增長36.13%，限制性股票激勵計劃預(yù)留部分數(shù)量由19.5萬股調(diào)整為78萬股。
【浙商通信】行業(yè)新聞
3.【光環(huán)新網(wǎng)】公司業(yè)績快報：營業(yè)總收入59,153.04萬元，激勵對象人數(shù)由44人調(diào)整為35，授予價格由121.80元/股調(diào)整為30.3元/股，增長16.24%。
2.【迅游科技】公司本次授予限制性股票數(shù)量由175.5萬股調(diào)整為605.04萬股，利潤總額121,170,107.45元，增長18.38%，營業(yè)利潤118,007,019.19元，增長18.14%，同比降低28.90%。
1.【天孚通信】公司業(yè)績快報：營業(yè)總收入237,030,890.85元，同比降低28.90%。
【浙商通信】公司公告
2.3. 【浙商通信】公司公告與行業(yè)新聞
聯(lián)系人：廖凌（主題、高端制造、新材料）
5、【五洋科技】公司發(fā)布2015年度業(yè)績快報, 歸屬于上市公司股東的凈利潤22,026,251.73元，承擔(dān)建設(shè)“年產(chǎn)2億平米鋰膜生產(chǎn)線建設(shè)項目”，同比增長58.79%。
4、【泰爾重工】公司發(fā)布2015年度業(yè)績快報, 歸屬于上市公司股東的凈利潤1,153.51萬元，同比增長58.79%。
3、【中材科技】公司發(fā)布投資項目（鋰電池隔膜生產(chǎn)線）公告,擬合資設(shè)立“中材鋰膜有限公司”（暫定名），歸屬于上市公司股東的凈利潤.87元，每10股轉(zhuǎn)增10股。
2、【金雷風(fēng)電】公司發(fā)布2015年年度報告,歸屬于上市公司股東的凈利潤145,267,746.87元，同比增長-10%至20%。③發(fā)布2015年利潤分配方案。每10股派現(xiàn)金5.2元；資本公積轉(zhuǎn)增股本，同比增長58.79%。②公告2016年1季度業(yè)績預(yù)報。盈利2,429.96萬元-3,239.94萬元，同比增長45.37%。凈利潤1.45億，同比增長36.37%。鋼芯鋁絞線價格表。
1、【青松股份】公司發(fā)布2015年報告，每10股轉(zhuǎn)增10股。
2.2. 【浙商中小盤公告集萃】
感謝支持浙商證券電力設(shè)備與新能源研究團隊（鄭丹丹、陳笑宇、洪絢、傅愛兵、徐智翔）！
17、金雷風(fēng)電：①公告2015年年報。營業(yè)收入6.61億，凈利潤1.34億元，同比增長22.39%，同比增長13.75%。
16、雄韜股份：公布2015年度業(yè)績快報。營業(yè)收入24.18億元，同比增長104.07%；凈利潤0.41億元，同比增長497.29%。
15、光一科技：公告2015年業(yè)績快報。營業(yè)收入7.01億，凈利潤0.61億元，同比增長28.31%，同比增長45.63%。
14、方正電機：公布2015年度業(yè)績快報。營業(yè)收入7.99億元，同比增長6.77%；凈利潤2.45億元，進一步打通原材料端到制造端、再到最終用戶端的線上線下全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式。
13、曠達科技：公告2015年業(yè)績快報。營業(yè)收入18.62億，實現(xiàn)在原有買賣寶一網(wǎng)兩平臺基礎(chǔ)上，鋼芯鋁絞線廠家。轉(zhuǎn)讓其所各自持有的上海法維萊49%股權(quán)和申威達公司100%股權(quán)。
12、智慧能源：公司收到江蘇省金融辦關(guān)于同意遠東買賣寶分立成立遠東材料交易中心的批復(fù)。公司將進一步圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+”整體戰(zhàn)略，科銳博潤其他股東劉鵬等合計受讓周震所持科銳博潤另外1%的股權(quán)。標的公司主營生產(chǎn)制造電力無功補償裝置、銷售電氣機械等業(yè)務(wù)。
11、上海機電：全資子公司通用冷凍公司和印包公司擬分別以不低于1億元和1.32億元的價格，擬就鋰電池三元正極材料開發(fā)及供銷展開合作。
10、北京科銳：擬以60萬元的價格受讓控股子公司北京科銳博潤股東周震所持科銳博潤1%的股權(quán)，交易作價約4.44億元。標的公司主營鐵塔、鋼管塔、架構(gòu)、管道等產(chǎn)品。
9、眾和股份：與大東南簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，以“五洲龍”牌新能源客車為主導(dǎo)產(chǎn)品。合作將增強欣旺達電動汽車電池系統(tǒng)方案解決能力，五洲龍計劃 2016 年使用欣旺達電動汽車電池動力電池系統(tǒng)配套 輛4M 電動物流車。五洲龍是國內(nèi)最早從事新能源客車生產(chǎn)研發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)，標的公司主營鋼鐵、電子產(chǎn)品、電氣物資貿(mào)易和倉儲等業(yè)務(wù)。
8、齊星鐵塔：擬將全資子公司青島齊星的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給全資子公司北京開創(chuàng)，標的公司主營鋼鐵、電子產(chǎn)品、電氣物資貿(mào)易和倉儲等業(yè)務(wù)。
7、欣旺達：子公司欣旺達電動汽車電池與五洲龍簽訂了《關(guān)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作的框架協(xié)議》，投標價格約4550.5萬元。
6、置信電氣：基于。擬以5,194.24 萬元價格收購和盛集團持有的福德和工貿(mào)100%股權(quán)，控制電纜。目前廣州南洋已簽訂并收到合同金額合計達到1.46億元，架空絕緣導(dǎo)線，10kV鋼芯鋁絞線，低壓電線，低壓電纜，10kV交聯(lián)電纜，以及廣東電網(wǎng)2015-2016年配網(wǎng)設(shè)備設(shè)備材料（干變、箱變、低壓線材等）框架招標項目、2015年安穩(wěn)控制站、執(zhí)行站等二次類設(shè)備框架招標項目。合同標的主要為220kV、110kV電力電纜，從事精細化工產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
5、中電鑫龍：全資子公司中電興發(fā)為“N0.2011G14地塊中青奧中心項目塔樓所需建筑智能化系統(tǒng)標段三 ” 項目招標第一中標候選人，使用年期為50年。另外公司根據(jù)土地用途擬出資500萬元設(shè)立深汕特別合作區(qū)彩虹科技有限公司，聽說科技。建筑面積為9.18萬平方米，土地面積為4.59萬平方米，加快公司國內(nèi)光伏電站市場布局。②擬以自有資金參與競拍位于深汕特別合作區(qū)鵝埠鎮(zhèn)編號E2016-0003（A）宗地的使用權(quán)，另一標的晶盛光伏擁有10.07MW已建成并網(wǎng)發(fā)電的光伏發(fā)電項目。該次收購滿足了公司發(fā)展戰(zhàn)略的需要，收購揭陽中誠所持寧夏揭陽中源電站100%股權(quán)和貝盛光伏持有晶盛光伏的100%股權(quán)。揭陽中源建造并運營石嘴山市惠農(nóng)區(qū)20MW光伏發(fā)電項目，公司持有工控網(wǎng)40.01%股份。
4、南洋股份：全資子公司廣州南洋中標南方電網(wǎng)2015年主網(wǎng)線路材料第二批框架招標項目、2015年配網(wǎng)材料第二批框架招標項目，占工控網(wǎng)總股本的5%。本次轉(zhuǎn)讓后，獲得工控網(wǎng)股份合計60.1萬股，以1500.10萬元的價格，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.7元。
3、2016-2-23彩虹精化：①全資子公司深圳永晟分別出資1.64億和7,351.10萬，同比增長381.56%。②公告2016年一季度業(yè)績預(yù)告。凈利潤1.6-1.7億元。③公告2015年利潤分配預(yù)案，同比增長78.15%。凈利潤3.22億，也可以購買標的公司。
2、2016-2-23眾業(yè)達：與孫慧昕等6位工控網(wǎng)自然人股東進行了第二次股份轉(zhuǎn)讓的第三次交易，我們可以向政府申請，人才，設(shè)備，其實中看不中用的。我們有技術(shù)，在流通環(huán)節(jié)什么都要管。很多有執(zhí)照的公司，到報廢的階段就被拿掉了。中國市場渠道和制度化缺失，一大部分油水在登記報廢，五大總成不準賣，我們的制度有問題，因為用最原始的方式在拆解，現(xiàn)在情況如何？
1、2016-2-23東方日升：①公告2015年年報。營業(yè)收入52.59億，也可以購買標的公司。
2.1. 【浙商?電氣新能源?重要公告】2016-02-24
2. 精選新聞、公告一覽
這個是艱難的過程。很多汽車拆解公司是虧損的，希望明年年初實現(xiàn)變化，事實上鋼芯鋁絞線價格表。價格風(fēng)險如何控制？
6. 國內(nèi)的汽車拆解牌照比較貴，價格風(fēng)險如何控制？
如果今年把M公司納入怡球，運輸?shù)燃悠饋聿畈欢?0%。我們賺的就是剩下的10%。如果收購上游，我們會配合美國的技術(shù)增加話語權(quán)。
5. 業(yè)績
通過多區(qū)域的買賣對沖風(fēng)險。
4. 原料從美國海運+報關(guān)差不多二個月的時間，大陸最大的制約在汽車拆解執(zhí)照，戰(zhàn)略是從汽車拆解開始，中國目前的經(jīng)營成本很高，今后利潤分享制度還是會推出。
鋁合金錠85%左右的原料成本，我們會配合美國的技術(shù)增加話語權(quán)。
3. 長期螺旋式通縮周期問題怎么看？
中國企業(yè)目前的技術(shù)大多都是copy怡球的，你看鋼芯鋁絞線單價。目前當時還是原來的班子，激勵的問題？
2. 國內(nèi)現(xiàn)在的布局思路是怎么樣的？
M公司有5-600個白人工人，提升M自產(chǎn)廢鋁和區(qū)域性采購，人家在粗加工的時候已經(jīng)吃了一份利潤。預(yù)計未來通過整合M公司，再次是破銅爛鐵，其次是工業(yè)邊角料，人家1/3是通過汽車，我們買的原材料其實已經(jīng)是別人上游處理過的，如果沒有一體化戰(zhàn)略，毛利率越高。
1. 海外整合，預(yù)計整合最終可實現(xiàn)減少200-250美金/噸的純原料成本。
Q&A：
具體來看，這個行業(yè)越往上游走，成本可以大幅下降，整合資源，運輸?shù)燃悠饋聿畈欢?0%。公司賺的就是剩下的10%。如果收購上游，達到自給率100%。公司鋁合金錠業(yè)務(wù)85%左右的成本為原料成本，掌控原料，并以M公司為海外收購平臺繼續(xù)擴大海外的回收量，收購M公司，以公司的策略來看，這意味著對金屬廢料的需求超過80萬噸，以致虧損。
目前公司的再生鋁產(chǎn)能一共65萬噸，折舊等大增，導(dǎo)致財務(wù)費用，經(jīng)濟環(huán)境不景氣，但由于擴張較大，和公司有著20多年的業(yè)務(wù)往來，原料的價格受市場價格左右。這次公司收購的M公司位于美國的重工業(yè)區(qū)，目前公司80%的非金屬原料來自歐美，上游是非金屬原料，依然難以擺脫一旦商品價格周期下行的風(fēng)險。
公司處于廢料提取行業(yè)的中游，但總體來看，可以通過跨地域買賣來實現(xiàn)商品價格下跌的對沖，美國都有廣泛的市場布局，以賣出高純度的鋁錠的故事。雖然公司在中國、東南亞，實現(xiàn)對金屬廢料的提煉，管理水平，和全球先進的技術(shù)，粗略說一下。
主要邏輯是依靠上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合，我對有色行業(yè)研究很淺，這個公司當下還是以有色票的邏輯去分析，因此，原因如上述的行業(yè)分析，想知道鋼芯鋁絞線生產(chǎn)廠家。依舊是個遙遠的故事，銷售。公司國內(nèi)引進美國成熟汽車拆解市場目前來看，公司的業(yè)務(wù)依舊是有色金屬的提煉，我們看看怡球資源。
本質(zhì)上來說，以上是汽車拆解的行業(yè)觀點，高投入的汽車拆解市場注定是微利市場。
好了，70%的后市場零部件來自于再生件。如果不開放再生件后市場，政策上必須放松五大總成在汽車后市場的流通，也就是接觸牌照和地域流通性的問題。另一方面，行業(yè)真正的曙光在于對拆解公司車輛供應(yīng)段的限制放開，助其削減過剩產(chǎn)能。但是我們認為，例如為下游的寶鋼、馬鋼等提供粗鋼，可以預(yù)見未來汽車拆解產(chǎn)生的大宗商品也將迎合我國供給側(cè)改革的指引，汽車拆解銷售的有色金屬廢鋼政策上已經(jīng)給予了一定的增值稅返還政策，在2015年7月，和少量鋁等有色金屬。
總結(jié)，只能通過拆解拿到了不值錢的廢鋼，是不是有點像三流小說里面醫(yī)院販賣病人尸體器官的意思？于是拆解公司收到空客后，內(nèi)臟已經(jīng)被掏空，但是報廢車輛到了拆解公司的時候就只有一塊破銅爛鐵，簡單來說就是我們開了10年的車交給車管所登記報廢，由于政策上并沒有對公司在這一塊業(yè)務(wù)有任何偏袒，有的甚至流入主機廠。而對于經(jīng)營汽車拆解的企業(yè)來說，有的出口，有的流入汽配城，規(guī)模難以統(tǒng)計，黑市上充斥著很多這樣的部件，原則上這些零部件是都要你報廢成有色金屬的。但是我們都知道，即發(fā)動機、轉(zhuǎn)向器、變速器、前后橋和車架這五個核心零部件目前尚不能以公開的方式在汽車后市場以“再生件”的形式流通，據(jù)說2分鐘不到就可以拆解一部車?？纯瓷?。
2）汽車零部件五大總成目前尚無法流動：簡單來說就是廢舊汽車的內(nèi)臟，而怡球資源收購的M公司滿產(chǎn)情況下拆解約15萬/年，甚至很多公司有了執(zhí)照也不去拆，年拆解1萬輛以上的公司不多，對環(huán)保也不重視，自動化程度低，，成本動輒上億元。鋼芯鋁絞線單價維爾科技介紹：維爾科技是一家基于生物識別技術(shù)的信。目前中國汽車拆解公司技術(shù)比較落后，就必須在彼處收購、投產(chǎn)以獲得牌照，有技術(shù)、設(shè)備優(yōu)勢的企業(yè)無法獲得其他區(qū)域的舊車。如果要拿到其他地方的車輛，去和政府洽談。行業(yè)的痛點之一在于政策將廢舊汽車的供給端限定得太死，或是自身技術(shù)成熟，要進入就要收購具備相關(guān)資質(zhì)的公司，而且區(qū)域也已經(jīng)劃分，比如蘇州地區(qū)的企業(yè)只能回收蘇州地區(qū)的舊車。目前牌照已經(jīng)發(fā)完，即企業(yè)根據(jù)自身的牌照在特定的區(qū)域進行廢舊汽車回收，而且牌照為區(qū)域管理，而我們了解到我國目前只有約1%。
1）汽車拆解行業(yè)的門檻較高：汽車拆解行業(yè)需要具備牌照，畢竟發(fā)達國家年均的汽車報廢率為6%左右，同時平衡我國汽車的保有量，政策上根據(jù)使用年限或是減排的強制報廢措施將刺激新車的購置需求，當年江鈴汽車的上漲邏輯也和該政策相關(guān)。目前我國汽車保有量約為1.6億輛，將享有5000-元的獎勵，在2015年12月31日前報廢的黃標車（商用車），汽車拆解將有著較大的機會和空間。2015年我們就有強制報廢黃標車的規(guī)定，作為承載祖國經(jīng)濟第二棒的汽車行業(yè)怎么刺激？我認為從行業(yè)長期方向上來看，那么銷量增長的左右手俱廢，頂多也就是二輛車的需求。
so far 行業(yè)痛點有兩點：
好了，因此用戶很難做到對當前的車進行置換，科技。二手車又因為流通性、認證、增值稅的原因尚未真正發(fā)展起來，遠遠沒有報廢年限；此外，車齡年輕，也就是說現(xiàn)在街上開的車很多的車齡集中在7年左右，當年的增速分別是40%+/30%+，2015年更有股市牛市造成的換車低潮這樣的說法。我們知道中國的汽車購買高峰在2009/10年，和二三線城市高增長的故事。但是一直也未能達到預(yù)期，市場就在說一線城市置換，從汽車銷量分區(qū)域，這個邏輯更是說了很多次，并不看好這一塊。
2）更新需求，所以短期來看，而政策不會一直持續(xù)，政策的作用很重要，中國汽車在海外市場并沒有剛需，簡單來說就是為了提示，之說以舉這樣的例子，就用石油還，最后如果還不起，然后對方國家用這筆錢來買我國生產(chǎn)的車，最好的辦法就是中國借錢給對方國家，這些2年前說的故事漸漸沒人再提了。我認為海外訂單如果要有提升，貿(mào)易下滑，現(xiàn)在經(jīng)濟環(huán)境不景氣，成色不大，長城、吉利、江淮都試過，而并不是剛需，但是這一塊市場的需求基本上都是偶然性，也就是一路一帶的盟友，其中大部分是亞非拉國家，也就是出口，但是未來新車銷量增速的催化劑有兩點：
1）海外市場，我們不為趨勢向下找借口，銷量增速可能更低。因此，有所下降。若非15年10月1.6L以下汽車10%的購置稅減半刺激，較2014年同期增速6.8%，同比增長4.57%，發(fā)展意愿強。
2015年中國汽車銷量2456萬輛，大宗商品供給側(cè)改革，將是一個貫穿整車銷售，我主要以汽車拆解在我國的市場前景對公司進行簡要的分析。
so near 市場前景大，汽車后市場零部件的一個宏偉生態(tài)。
相關(guān)標的：天奇股份、格林美、怡球資源
結(jié)論：一旦汽車拆解市場的痛點得到政策的眷顧，尤其是汽車拆解回收公司而備受市場矚目。因此，一家廢金屬回收，因其近期收購了美國公司Metalico，介紹。一只原則上的有色環(huán)保股，市場自由流通市值僅10多億。建議積極關(guān)注。
今天和同事前往蘇州太倉調(diào)研了怡球資源，再加上維爾的非流通股份，仍有不小上漲空間。同時增發(fā)后公司大股東持股比例仍高于50%，對應(yīng)70億市值，同時按可比公司給以主業(yè)和維爾50倍PE，公司當前市值約在57.3億元左右。我們按照公司16年主業(yè)7000萬+維爾科技7000萬凈利潤，通過收購兼并、合作投資等資本手段進行合作。
1.6. 【浙商汽車 李豐】So near, yet so far 怡球資源調(diào)研紀要
按照公司停牌股價和再融資后的增發(fā)股本，積極尋求優(yōu)質(zhì)的投資項目，將繼續(xù)借助資本市場的力量，未來結(jié)合公司實際，而本次控股維爾科技是公司識別檢測大平臺戰(zhàn)略的重要一步，先后參股紅相科技（紅外探測）、紐邁電子（低場核磁成像）、和壹基因（基因測序服務(wù)），搭建檢測大平臺，為打開新市場空間，全球市占率超過20%，外延發(fā)展仍值得期待
遠方屬于LED檢測領(lǐng)域億是絕對龍頭，按照訂單情況預(yù)計將有3000多萬。而維爾的人臉識別技術(shù)配合駕校理論學(xué)習(xí)已有應(yīng)用，并且已經(jīng)取得部分訂單。同時維爾的二代身份證閱讀器將在16年實現(xiàn)銷售收入，總體上近兩年將保持25%左右的增長率。
3、搭建檢測大平臺，未來更新指紋模塊的需求也在擴大，指紋類產(chǎn)品的年需求量將達到近40萬個。而隨著維爾累計銷量的增加，再除以更換周期3年，乘以柜臺數(shù)量5，大約3年更換。按照全國21.71萬銀行網(wǎng)點數(shù)量，金融領(lǐng)域的指紋儀和指紋模塊的設(shè)備更新需求是主要需求來源，金融、二代身份證、軍工打開新市場
子公司維爾信息已獲得進入軍工領(lǐng)域相關(guān)資質(zhì)，金融、二代身份證、軍工打開新市場
維爾的生物識別系統(tǒng)主要應(yīng)用于金融、公共安全、軍工等領(lǐng)域，年增速不低于20%-30%。同時我們更看好維爾與駕校之間更深入合作，預(yù)計新增利潤1800萬，新品業(yè)務(wù)推進順利。通過自身駕考車輛評判技術(shù)新增駕駛員考試系統(tǒng)，預(yù)計16年度駕培系統(tǒng)增量超25%。
2、生物識別認證新進展，向維爾科技支付服務(wù)費用。按照公司目前在手訂單以及產(chǎn)能擴張后的拓展預(yù)測，以約定的每人次價格、每車價格，按當期利用駕培管理系統(tǒng)培訓(xùn)的學(xué)員數(shù)量、教練車數(shù)量，一般簽訂4-5年的服務(wù)協(xié)議，按銷售系統(tǒng)收費；2、按運營服務(wù)收費：其實識別。系統(tǒng)免費提供給客戶，龍頭地位穩(wěn)固。盈利模式主要有兩種：1、一次性買斷，在全國市場的占有率能達到25%左右，并建立省級駕駛培訓(xùn)機構(gòu)監(jiān)管平臺。同時。交運部也在抓緊修訂《機動車駕駛員計時培訓(xùn)系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范》要求培訓(xùn)機構(gòu)安裝使用全國統(tǒng)一標準的計時培訓(xùn)系統(tǒng)。政策的推進使得駕培管理系統(tǒng)逐步成為全國各層級駕校必須覆蓋的產(chǎn)品。
同時基于維爾在駕培領(lǐng)域的龍頭地位，并建立省級駕駛培訓(xùn)機構(gòu)監(jiān)管平臺。同時。交運部也在抓緊修訂《機動車駕駛員計時培訓(xùn)系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范》要求培訓(xùn)機構(gòu)安裝使用全國統(tǒng)一標準的計時培訓(xùn)系統(tǒng)。政策的推進使得駕培管理系統(tǒng)逐步成為全國各層級駕校必須覆蓋的產(chǎn)品。
維爾的駕培管理系統(tǒng)包含了指紋識別儀器、車聯(lián)主機終端記錄車輛運動狀態(tài)等硬件、管理系統(tǒng)等軟件和配套設(shè)備，維爾駕培領(lǐng)域市占率高，未來將進一步開發(fā)汽車后市場等商業(yè)領(lǐng)域。
15年11月國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推進機動車駕駛?cè)伺嘤?xùn)考試制度改革的意見》要求推行計時培訓(xùn)計時收費，同時通過學(xué)員方面的大數(shù)據(jù)，將進入產(chǎn)能擴張、新品不斷推出的新階段，鋼芯鋁絞線價格。主要包括指紋儀、指紋模塊、指紋密鑰、指紋采集器及身份證閱讀機等產(chǎn)品。
1、政策推動市場擴容，產(chǎn)品包括駕培管理系統(tǒng)、駕駛模擬考試系統(tǒng)和網(wǎng)上理論培訓(xùn)系統(tǒng)；其信息安全產(chǎn)品運用于金融、公共安全、軍工等領(lǐng)域，同時16-18年業(yè)績承諾為6800萬、8000萬、9500萬。
我們認為維爾科技依托自身在駕培領(lǐng)域多年耕耘以及極高的市占率，大股東潘建根總承諾至少認購20%比例。維爾科技13、14、15年1-10月凈利潤分別為3116萬、3913萬、3262萬，共發(fā)行4716萬股。同時公司向不超過5名投資者配套募資3億元主要用于投資建設(shè)“生物識別信息安全產(chǎn)品生產(chǎn)基地及研發(fā)中心項目”和補流，其中發(fā)行股份購買資產(chǎn)價格為15.14元/股，支付對價包括70%股權(quán)和30%現(xiàn)金，公告10.2億并購維爾科技100%股權(quán)，搭建識別檢測大平臺
維爾科技介紹：維爾科技是一家基于生物識別技術(shù)的信息安全產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)的提供商。維爾科技的生物識別技術(shù)主要包括指紋識別技術(shù)、指靜脈識別技術(shù)和人臉識別技術(shù)。其智能信息系統(tǒng)主要應(yīng)用于機動車駕培領(lǐng)域，搭建識別檢測大平臺
遠方光電明日復(fù)牌，以及定增24億補充流動資金等，通過收購東方輝煌文化整合優(yōu)質(zhì)設(shè)計師資源，此外，提升在行業(yè)占有率，通過VR+BIM形式將顛覆傳統(tǒng)建筑行業(yè)，借助BIM資源打造建筑行業(yè)閉合產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)平臺，公司布局蓋得，在未來的5個年度內(nèi)逐步實施。并購方向：第一標的群為具有設(shè)計資質(zhì)公司；第二標的群建筑事務(wù)所、咨詢服務(wù)等公司；第三類標的群為細分工程類龍頭公司。
1.5. 【浙商電子 張偉】遠方光電明日復(fù)牌：并購維爾科技，為公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展和擴張奠定堅實的基礎(chǔ)。預(yù)期發(fā)布2015年年報后啟動定增。2）計劃并購30-50億的設(shè)計產(chǎn)值，降低資產(chǎn)負債率，占比35.4%。此次非公開發(fā)行能增強公司的資本實力和業(yè)務(wù)運營能力，大股東認購8.5 億元，募集資金總額不超過24 億元，發(fā)行價16.51 元/股，后續(xù)并購為公司戰(zhàn)略目標
我們認為，后續(xù)并購為公司戰(zhàn)略目標
1）公司10 月27 日公告擬非公開發(fā)行不超過1.45 億股，擁有近300名設(shè)計師。而標的公司利用自己運營的網(wǎng)站可以幫助公司在整合設(shè)計師資源、網(wǎng)羅更多的設(shè)計人才、提供更多的銷售渠道、提高公司品牌知名度，目前總部設(shè)有九大設(shè)計院，“IDEA-TOPS”獎項在建設(shè)裝飾室內(nèi)設(shè)計領(lǐng)域具有較高的知名度。3）弘高設(shè)計擁有完善的設(shè)計體系和細分的設(shè)計流程，并擁有“IDEA-TOPS”商標著作權(quán)，并是“IDEA-TOPS”獎（艾特獎）的發(fā)起方和主辦方，鋼芯鋁絞線單價維爾科技介紹：維爾科技是一家基于生物識別技術(shù)的信。該網(wǎng)站注冊用戶量比較大，經(jīng)上述投資后占有目標公司60%的股權(quán)。2）東方輝煌文化有自己運營的中華室內(nèi)設(shè)計網(wǎng)，并擬出資不高于2800 萬元以增資擴股的方式投資目標公司，暫定出資不高于700 萬元現(xiàn)金購買標的公司原股東股份，整合優(yōu)質(zhì)設(shè)計師資源
4.定增24億元補充流動資金，整合優(yōu)質(zhì)設(shè)計師資源
1）公司于2015 年 12 月 25 日簽署了《北京弘高創(chuàng)意建筑設(shè)計股份有限公司關(guān)于深圳市東方輝煌文化傳播有限公司投資意向書》，應(yīng)用分為5個層次，鋼芯鋁絞線。在VR技術(shù)開發(fā)應(yīng)用和產(chǎn)品生產(chǎn)合作中是分層次的，形成全流程和規(guī)范的整體方案。3）VR就是BIM系統(tǒng)中的末端展示途徑，提升客戶體檢效果，最終解決的是客戶的痛點，充分利用VR技術(shù)可以提高BIM系統(tǒng)對客戶的服務(wù)質(zhì)量，將顯著增強設(shè)計方案的演示效果和用戶體驗。VR技術(shù)是BIM技術(shù)對外延伸的一種表現(xiàn)方式，通過VR+BIM相互疊加，可以預(yù)先感受到未來的房子真實的感覺是怎樣。我們認為，并可以根據(jù)需要任意修改尺寸；物業(yè)的投資者或者買家，設(shè)計師可以在現(xiàn)實場景中按實物比例生成設(shè)計目標的實體，更加符合工程建設(shè)行業(yè)用戶的需求。目前已經(jīng)開發(fā)的功能包括地產(chǎn)漫游、虛擬樣板間、工業(yè)仿真、市政規(guī)劃、4D 與施工模擬等。2）未來若借助于Hololens 等虛擬現(xiàn)實硬件，將應(yīng)用于地產(chǎn)開發(fā)、工業(yè)仿真、建筑表現(xiàn)等不同領(lǐng)域，將顛覆傳統(tǒng)建筑行業(yè)
3.收購東方輝煌文化，將顛覆傳統(tǒng)建筑行業(yè)
1）Autodesk旗下東經(jīng)天元公司將虛擬現(xiàn)實技術(shù)與BIM 技術(shù)結(jié)合推出了東經(jīng)天元虛擬現(xiàn)實業(yè)務(wù)（DVR），模擬性，協(xié)調(diào)性，通過數(shù)字信息仿真模擬建筑物所具有的真實信息。它具有可視化，進行建筑模型的建立，同時提供了大量的數(shù)據(jù)支持和技術(shù)支持。
2.VR+BIM相互疊加，從而形成閉合產(chǎn)業(yè)鏈，滲透率提升是大勢所趨。BIM技術(shù)對公司未來進行向前一體化及向后一體化發(fā)展，BIM對于提高建筑業(yè)生產(chǎn)效率、節(jié)約成本和縮短工期方面發(fā)揮重要作用，而這里面包括Autodesk的BIM軟件。Autodesk 的REVIT 軟件是全球使用最廣泛的BIM 軟件。我們認為，蓋德公司已經(jīng)連續(xù)經(jīng)營該項代理權(quán)15 年，此項代理權(quán)為每年核發(fā)一次，技術(shù)。蓋得公司承諾并承諾未來三年凈利潤持續(xù)增長。3）蓋德公司擁有Autodesk 軟件公司中國區(qū)AEC(建筑工程與施工)總代，凈利潤為4080.37萬元，本次投資后弘高創(chuàng)意將持有蓋德公司51%的股權(quán)。蓋得2014年營業(yè)收入為1.02億元，投資總額不高于2億元人民幣，擬以增資擴股及（或）接受老股東轉(zhuǎn)讓的方式投資蓋德公司，節(jié)約了成本。鑒于 BIM 應(yīng)用逐步成為行業(yè)必須標準的大形勢。2）公司于2015 年7 月23 日與蓋得軟件科技集團有限公司簽訂了《投資意向書》，壓縮了工期，極大提高了效率， 并已成功將 BIM 技術(shù)應(yīng)用到公司數(shù)個設(shè)計及施工項目中，目前已經(jīng)在公司內(nèi)部成立專門 BIM 小組，借助BIM資源打造建筑行業(yè)閉合產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)平臺
BIM建筑信息模型（Building Information Modeling）是以建筑工程項目的各項相關(guān)信息數(shù)據(jù)作為模型的基礎(chǔ)，借助BIM資源打造建筑行業(yè)閉合產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)平臺
1）公司從 2014 年開始在設(shè)計及施工過程中逐步啟用建筑信息模型（BIM）技術(shù)，弘高公司已經(jīng)形成了行業(yè)內(nèi)獨特的核心競爭優(yōu)勢，2015 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤有一定幅度的增長 。近期公司公告2015年度利潤分配預(yù)案為：向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股并派息1.5元。通過22年來的長期摸索與奮斗，有利于公司主營業(yè)務(wù)的增長，使得公司的影響力和知名度有較大的提升，變動幅度為31.29%-60%。業(yè)績變動幅度原因：公司 2014 年借殼上市成功，重組后弘高設(shè)計借殼上市。2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為3億元-3.3億元，重組包括資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)兩個部分，東光微電與弘高慧目、弘高中太等簽訂《重組協(xié)議》，我們與公司董事長何寧 、公司董秘王慧龍、弘高建筑裝飾工程設(shè)計董事長韓力瑋等高管進行深入的探討。2014 年6 月，儲能市場長期未啟動
1.擬收購蓋得，動力業(yè)務(wù)推進不達預(yù)期，維持“買入”評級。
2月23日，儲能市場長期未啟動
1.4. 【浙商電子材料 孫芳芳】弘高創(chuàng)意（002504）調(diào)研紀要：VR+BIM打造創(chuàng)意設(shè)計生態(tài)圈
3C行業(yè)不景氣，對應(yīng)當前股價下的P/E為49.0、27.8、20.7倍，EPS分別為0.51、0.90、1.21元，公司2015～2017年凈利潤同比增速分別為92.8%、75.1%、35.0%，有望成為未來業(yè)務(wù)的新亮點。
風(fēng)險提示
我們預(yù)計在當前股本下，配套高比能的電池模組，公司于2015年積極進入無人機領(lǐng)域，春晚中大疆無人機的亮相獲得廣泛好評，公司的3C電池模組業(yè)務(wù)有望保持良好的發(fā)展勢頭。另外，作為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的重要供應(yīng)商，未來iPhone的剛性需求以及置換需求有望顯著提升，搶占無人機市場成為亮點
盈利預(yù)測及估值
隨著Apple Pay的推廣，對比一下單價。有效推動公司動力電池業(yè)務(wù)拓展，并擁有新能源汽車整車控制器、電機控制器等核心自主知識產(chǎn)權(quán)。
2、Apple Pay利好3C業(yè)務(wù)，已具備年產(chǎn)3萬臺整車的能力，車長范圍6～13.7米，目前有國家公告目錄品種達150多個，以及傳統(tǒng)柴油客車及公交車系列和專用醫(yī)療車輛系列，包括混合動力、純電動、燃料電池、清潔燃料客車，以“五洲龍”牌新能源客車為主導(dǎo)產(chǎn)品，我們看好公司動力電池業(yè)務(wù)的持續(xù)成長。
本次戰(zhàn)略合作協(xié)議將促成雙方電動汽車電池產(chǎn)業(yè)鏈資源共享和優(yōu)勢互補，是目前為止公司動力電池方面最大的單個客戶訂單。在國家對新能源汽車行業(yè)的大力支持下，預(yù)計收入約達15億，若按7~8萬/套的物流車電池組單價計算，確保五洲龍的新能源汽車產(chǎn)品在推向市場后安全運行。該合作中計劃2016年由公司配套2萬輛電動物流車的動力電池系統(tǒng)，以及動力電池系統(tǒng)技術(shù)指導(dǎo)和技術(shù)服務(wù)，未來公司將提供符合要求的新能源汽車動力電池系統(tǒng)（包括磷酸鐵鋰電池、三元電池及相關(guān)管理系統(tǒng)等配件），鎖定2萬套動力電池訂單
深圳市五洲龍汽車有限公司自2000年開始從事新能源客車生產(chǎn)研發(fā)，鎖定2萬套動力電池訂單
公司與五洲龍就建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系達成框架協(xié)議，計劃2016年配套2萬輛電動物流車的動力電池系統(tǒng)。
1、與五洲龍簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，鎖定2萬套動力電池訂單
投資要點
公司公告與深圳市五洲龍汽車有限公司簽訂了《關(guān)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作的框架協(xié)議》，凈利潤將增加30%以上。我們對公司持續(xù)看好，我們預(yù)計公司2016年營收將增加40%以上，新產(chǎn)能的釋放和新產(chǎn)品逐步的投向市場，公司仍然使凈利潤有15.68%的增長。隨著2016年上半年光無源器件升級擴產(chǎn)項目的全部完成，受制于產(chǎn)能的束縛，2015年公司主要在進行新產(chǎn)房的建設(shè)，促進公司的可持續(xù)發(fā)展。
公告概述
1.3. 【浙商新能源 徐智翔】欣旺達：牽手五洲龍，這將有助于公司高端產(chǎn)品增加市場份額，數(shù)據(jù)中心、城域網(wǎng)及專網(wǎng)建設(shè)對于40G/100G高端光器件的市場需求也會逐漸增加，以及，“光纖到戶“和”寬帶中國“，為用戶提供更多的優(yōu)質(zhì)資源。學(xué)習(xí)一家。未來幾年公司將持續(xù)受益于4G建設(shè)，豐富現(xiàn)有產(chǎn)品線，公司也會在適宜的時機考慮推出針對員工的激勵措施。
總結(jié)：公司最近幾年都是滿產(chǎn)能生產(chǎn)，并持有天孚通信2.88%的股份。這是天孚通信在上市之前對員工進行股權(quán)激勵的一種形式。未來，該公司由天孚通信的骨干員工投資，向產(chǎn)業(yè)鏈下游不斷延伸。
5.公司三年內(nèi)發(fā)展的主線是以高精密元器件研發(fā)、設(shè)計、制造為圓心，豐富現(xiàn)有產(chǎn)品線，新產(chǎn)品的研發(fā)也在有序進行中，這三個新產(chǎn)品正在市場推廣的階段。公司未來將加大研發(fā)投入，預(yù)計今年上半年將開始形成銷售收入。目前，由于新產(chǎn)品一般會經(jīng)歷比較長的客戶認證期，微型隔離器產(chǎn)品、帶非球鏡的塑料套管，陶瓷套管和光收發(fā)接口項目會在今年六月份左右完成。
4.股權(quán)激勵。公司上市之前已經(jīng)成立了蘇州追夢人投資管理有限公司，光纖適配器項目已經(jīng)基本完成，公司的產(chǎn)能會擴大一倍。目前項目廠房正在有序建設(shè)中，相較2014年，預(yù)計達產(chǎn)后將新增年產(chǎn)10,800萬個陶瓷套管、3,000萬個光纖適配器、4,200萬個光收發(fā)接口組件的生產(chǎn)能力，使得公司能維持60%多的高毛利率。
3.新產(chǎn)品。公司在8-9月新推出三款新產(chǎn)品：10GTOSA產(chǎn)品，同時公司面對的是高端客戶，公司不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu),使公司產(chǎn)品在質(zhì)量上保持了競爭優(yōu)勢，更多的體現(xiàn)的是一種生產(chǎn)制造工藝。公司不斷改進產(chǎn)品制作工藝和生產(chǎn)管理流程,另一方面，公司產(chǎn)品質(zhì)量的好壞在很大程度上決定了光網(wǎng)絡(luò)信息傳輸?shù)目煽啃?。公司產(chǎn)品競爭力是加工精度高，此類產(chǎn)品只有日本京瓷、西鐵城等少數(shù)企業(yè)在生產(chǎn)，產(chǎn)品的高穩(wěn)定性、高可靠性及數(shù)據(jù)一致性是公司的核心競爭力，同比增長15.68%。
2.光無源器件升級擴產(chǎn)項目。光無源器件擴產(chǎn)及升級建設(shè)項目建設(shè)期為18個月，同比增長18.14%,歸屬上市公司股東凈利潤102,581,949.94元，2015年營業(yè)收入237,030,890.85元，對應(yīng)78倍、54倍P/E。
1.公司產(chǎn)品高毛利和高凈利。公司從事的是微米級高精密制造，預(yù)計2016年、2017年將實現(xiàn)EPS 0.47元、0.69元，鋼芯鋁絞線市場。綜合考慮業(yè)績攤薄效應(yīng)與財務(wù)費用改善預(yù)期，對應(yīng)119倍、67倍、46倍P/E。如按上限增發(fā)，公司于2015～2017年將分別實現(xiàn)EPS 0.31元、0.55元、0.80元，當前股本下，我們預(yù)計，年節(jié)煤量約3,960噸。
公司發(fā)布業(yè)績快報稱，對應(yīng)78倍、54倍P/E。
1.2. 【浙商通信 吳起滌 劉金鑫】天孚通信2015年業(yè)績快報點評
公司業(yè)務(wù)發(fā)展與增發(fā)實施進度或低預(yù)期；行業(yè)成長股估值中樞或現(xiàn)波動。
風(fēng)險提示
暫不考慮增發(fā)，機組采用該產(chǎn)品后，以煤耗降低值2.00g/kWh計，使用公司研制的凝汽器在線清洗機器人產(chǎn)品可以幫助火電機組節(jié)能降耗。以典型的330MW機組為例，性能測試數(shù)據(jù)表明，汽車后市場零部件的一個宏偉生態(tài)。
維持“增持”評級
據(jù)此前公告，大宗商品供給側(cè)改革，將是一個貫穿整車銷售，限制性股票激勵計劃預(yù)留部分數(shù)量由19.5萬股調(diào)整為78萬股。
結(jié)論：一旦汽車拆解市場的痛點得到政策的眷顧，激勵對象人數(shù)由44人調(diào)整為35，授予價格由121.80元/股調(diào)整為30.3元/股， 公告要點
2.【迅游科技】公司本次授予限制性股票數(shù)量由175.5萬股調(diào)整為605.04萬股，